La guerra comercial entre China y USA

07/08/2019

Por Eloy Dur谩n

Esta semana, se cumple 500 d铆as del inicio de la guerra comercial entre China y Estados Unidos (USA), y se ha reanudado las escaramuzas entre ambos, y tambi茅n los temores en el resto de pa铆ses.

El origen de la guerra comercial

El 22 de marzo de 2018, USA aplic贸 US$ 50,000 millones en aranceles a m谩s de 1,300 tipos de productos de China, la cual responde el 2 de abril con aranceles de 15% y 25% a 128 productos estadounidenses y el 4 de abril con un impuesto adicional de 25% a aviones, autom贸viles y soja, ante lo cual USA orden贸 aranceles adicionales a productos chinos por US$ 100,000 millones (5 de abril).

Luego, el 8 de mayo, China cancel贸 pedidos de soya de USA, y 茅sta anunci贸 el 29 de mayo un arancel de 25% a US$ 50,000 millones en productos tecnol贸gicos chinos; mientras que China anunci贸 en julio aranceles por US$ 50,000 millones a productos estadounidenses.

Finalmente, este mes, USA anunci贸 un arancel adicional de 10% por US$ 300,000 millones a productos chinos, a lo cual China respondi贸 con una devaluaci贸n de 1,4% que llev贸 al d贸lar a 7 yuanes (el valor m铆nimo en 11 a帽os). Adem谩s, se anunci贸 que las compa帽铆as chinas han detenido las importaciones agr铆colas provenientes de Estados Unidos.

芦La incertidumbre pol铆tica generada por el refer茅ndum y adelanto de elecciones, que pudiendo ser una buena oportunidad para elaborar una agenda com煤n, puede convertirse en un espacio que polarice las diferentes posiciones y paralice al pa铆s禄.

Los efectos de la guerra comercial

Estas acciones podr铆an significar menor crecimiento en USA (0,5%) y China (1%) y tambi茅n en algunos socios comerciales suyos: Uni贸n Europea, Jap贸n, Taiw谩n, Corea del Sur, Tailandia, Vietnam, Singapur, Malasia y M茅xico; y, claro, tambi茅n en Latinoam茅rica y el Per煤.

Asimismo, hubo efectos en las bolsas de Inglaterra, Alemania, Francia y Espa帽a (en promedio cayeron 2%), as铆 como en las de Singapur, Indonesia, Malasia, Tailandia, Filipinas y Vietnam (en promedio cayeron 1%). En el caso de Estados Unidos, los 铆ndices cayeron casi 3%; en Latinoam茅rica, entre 1% y 2%; y en el caso peruano, la Bolsa de Valores de Lima va cayendo 1,5% en esta semana.

Otro efecto que se present贸 en la semana ha sido la variaci贸n de las monedas locales frente al d贸lar. En Latinoam茅rica (real brasile帽o y pesos argentino, chileno, colombiano y mexicano), la ca铆da fue entre 1% y 2%; mientras en el Per煤 la depreciaci贸n tambi茅n lleg贸 a 1%.

El impacto en el Per煤 de la guerra comercial

La incertidumbre global genera salidas de capitales que ocasionan ca铆das en las bolsas de valores y elevaci贸n en el tipo de cambio. Adicionalmente, hubo mayor deterioro en nuestros t茅rminos de intercambio (baj贸 fuertemente la cotizaci贸n del cobre, aunque subi贸 levemente la del oro), y tambi茅n un encarecimiento de las importaciones y una desaceleraci贸n de las econom铆as de nuestros socios comerciales, lo cual genera limitaciones para nuestras exportaciones.

A este complejo contexto externo, se debe adicionar las complicaciones internas originadas por el menor consumo de los privados (se previ贸 3,8% y vamos en 3,4%) y el menor gasto del Estado (se previ贸 4,1% y vamos en 2,5%); as铆 como la baja inversi贸n privada (se previ贸 7,5% y vamos en 2,9%) y la negativa inversi贸n p煤blica (se previ贸 4,5% y vamos en -10,9%).

Y, finalmente, completamos este panorama econ贸mico con la incertidumbre pol铆tica generada por el refer茅ndum y adelanto de elecciones, que pudiendo ser una buena oportunidad para elaborar una agenda com煤n, puede convertirse en un espacio que polarice las diferentes posiciones y paralice al pa铆s.

Por todo esto (el entorno internacional, la gesti贸n econ贸mica y la incertidumbre pol铆tica), es probable que el crecimiento econ贸mico del pa铆s se aproxime a 3% en 2019, y se prolongue as铆 durante el 2020.